摘要：
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卓创资讯分析师张瑾节
【导语】7月以来南方大豆价格小幅下行，主因本年度南北价差过大、湖北新豆上市、期货价格回调，进而影响现货心态，施压价格上方空间。截至7月22日，杂花豆库存基本出清，预计8月价格以稳为主，高蛋白豆因仍有少量库存，或还有小幅下跌风险。
7月以来南方产区价格小幅回落
7月以来，南方产区大豆现货价格呈现先稳后小幅下跌走势。以安徽产区杂花豆价格为例，截至7月22日，安徽淮北地区杂花豆净货装车价为2.75-2.80元/斤，较上月同期0.05-0.10元/斤，跌幅2.63%。从影响价格的因素看，本年度南北价差过大、湖北新豆上市、期货价格回调是影响主因。
价格偏高、湖北早熟上市冲击、期货市场行情变化是影响价格下跌主因
南北价差过大是近期南方大豆价格回调的最主要原因。由于东北产区较销区市场运距较远、蛋白含量低于南方产区杂花豆2个百分点左右，因此两市场之间正常的价差约在500元/吨上下。但随着南北大豆产量差距持续拉大，造成南方豆价格不断攀升，南北价差拉大，卖方变现意愿不断变强。2024年南北大豆价差均值为372元/吨，截至7月22日，2025年南北价差均值为1095元/吨，较2024年扩大723元/吨。尤其在2025年3月时，东北大豆价格先涨后落，下跌后现货价格甚至低于上涨前报价；而南方产区价格上涨超10%，后期回落空间不足1%。
第二，进入7月中旬湖北早熟豆开始集中上市，相比之下南方陈豆价高、性价比偏低。早熟豆普遍价格较高，但由于本年度湖北新豆异色粒增加，有部分青色颗粒，终端销售难度提升，因此产区降价刺激成交意愿较强，但蛋白含量普遍47%左右，较往年同期正常，整体性价比提升。截至7月22日，湖北早熟豆装车价3.32-3.35元/斤，较上市初期下跌0.15-0.20元/斤。
第三，近一个月国内外大豆期货价格持续回落，动摇市场看涨信心。因美豆生长良好、中美谈判进展不及预期，6月下旬以来国际大豆CBOT期货连续回调，最深跌幅约为6%。国内大商所期货同步回调，最深回调幅度为4.2%左右。期货回调动摇现货看涨信心，市场出货积极性增强。
后续高蛋白货源仍有看跌预期 跌幅预计小于前期
经过持续的降价促成交，当前南方产区杂花豆库存多数出清，市场粮点逐渐歇业，等待新季大豆上市。少部分收购点低价收购大豆，整体库存压力较小，普遍预期价格基本已无下跌空间。但江苏高蛋白的黑棋、翠扇等品种，因仍有一定库存，市场预计在8月初湖北中黄集中上市后，价格或还有下跌空间，但跌幅或小于前期。
综上，7月以来南方产区大豆震荡下跌，主因南北大豆价差过大，卖方出货变现意愿较强；叠加湖北早熟豆开始上市，价格季节性回落且性价比较高；期货市场价格回落不利现货看涨心态。当前杂花豆货源随着降价基本出清，基本已无回落风险；预计8月随着湖北中黄陆续上市，黑棋、翠扇、白皮等高蛋白品种价格小幅回落，黑棋价格跌至3.00元/斤左右后逐渐趋稳。
