摘要：
... 化工板块今日（7月23日）开盘继续上涨！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）早盘大幅高开后有所回落，随后持续红盘震荡，截至发稿，场内价格涨0.3%。
成份股方面，民爆用品、磷肥及磷化工、纯碱等板块涨幅居前。截至发稿，继续涨停，和邦生物涨超2%，、、等涨超1%。
资金面上，化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近期亦频频吸金。数据显示，昨日（7月22日），化工ETF（516020）单日获主力资金净申购1.22亿元，近5个交易日，化工ETF（516020）累计吸金额更是达到1.46亿元。
开源证券指出，目前我国化工行业整体利润水平较低，多数企业急切需要改善行业竞争格局，以获得政策盈利水平，在“反内卷”浪潮席卷而来的当下，新一轮供给侧改革势在必行。
就化工板块基本面及后市行情，国盛证券指出，化工板块供给增速已显著下行，机构持仓降至低点；“反内卷”点燃了板块情绪，增强了市场对于化工供给侧改革的预期；海外供给的频繁扰动或退出为子行业提供了催化。多重因素叠加，化工指数开始进入加速上行通道。并且，作为参考：在2014-2015年的彼轮牛市中，化工作为后周期板块“后来居上”。综上，建议重视化工板块整体的配置价值。
从估值角度来看，当前或为化工板块较好布局时机。数据显示，截至昨日（7月22日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.08倍，位于近10年来26.22%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。
展望后市，德邦证券表示，自2024年9月以来，地产消费等一揽子政策陆续出台，有望消除市场前期担忧、提振经济信心，化债和稳定房地产等政策也有望带动终端化工品需求。结合供给端，本轮自2021年以来的化工扩产周期或已步入尾声，此前《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善。此外，本轮扩产过程中，中国化工凭借后来居上的规模、管理、研发等优势，正在加速抢占全球市场份额。化工行业有望进入新一轮长景气周期。
表示，随着“反内卷”政策的逐步落地，化工供给侧有望出现边际变化，其中行业集中度更高的化工产品更有望通过行业自律达成限产减产协议，且若后续政策在环保监管、淘汰落后产能或限制新产能建设上发力，对高集中度的化工产品来说，单一企业的产能变化对于行业整体供需关系带来的边际影响更大，行业景气反转的可能性更大。
图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年7月23日。风险提示：化工ETF被动跟踪，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。Wind数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
