
基本面总结:
1.加拿大与欧盟宣布构建未来新型战略伙伴关系,将强化防务合作:
中新社多伦多6月24日电,布鲁塞尔消息,在比利时出席加拿大—欧盟峰会的加总理卡尼23日与欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩共同宣布,加拿大与欧盟将构建“未来新型战略伙伴关系”。加拿大与欧盟当日签署了“安全与防务伙伴关系”协议。
加欧联合声明形容双方将建立一种“全新的、雄心勃勃的全面伙伴关系”,并将启动涵盖贸易和经济安全、数字化转型、应对气候变化和环境恶化等多个领域的全面谈判,以强化合作与联系。
加官方表示,加欧“安全与防务伙伴关系”将是加拿大参与“欧洲安全行动”的第一步。这将为加拿大创造重要的国防采购和工业机遇。
加拿大将通过向欧盟派遣防务代表来加强与欧盟的防务关系。双方承诺,将扩大防务能力合作,尤其是创造加强国防工业合作的机会。双方将考虑加拿大进一步参与欧盟防务领域的“永久结构性合作”项目,以共同发展能力并提高互操作性;双方将通过加拿大与《重新武装欧洲计划/2030战备计划》的合作,加强防务采购合作。
加欧双方亦强调,北约仍然是其共同防务的基石。作为构建“未来新型战略伙伴关系”的内容,加欧双方还承诺,将共同致力于增加贸易流量并促进经济安全;加强战略领域产业和供应链合作;深化监管协调;推进教育和未来技术创新交流等。
卡尼于6月22日起访问比利时布鲁塞尔出席加欧峰会,随后他将赴荷兰海牙出席北约峰会。他曾在6月上旬宣布,加政府将增加军费投入,从而在本财年实现北约设定的各成员国军费开支应达国内生产总值(GDP)2%的目标水平。
2.欧盟委员会主席冯德莱恩就美欧贸易谈判强调,不会为美国贸易协议放弃决策权:
欧盟委员会主席冯德莱恩近日就美欧贸易谈判发出强硬声明,强调欧盟绝不会以放弃自身规则制定权为代价换取与美国的贸易协议。此番表态直接回应了美方流出的“对等贸易协议”草案中涉及欧盟政策让步的内容。
据《华尔街日报》上周披露,美国贸易代表办公室向欧盟分发了一份“对等贸易协议”草案,要求欧盟在多个政策领域做出调整。当被问及欧盟是否接受修改现行法规时,冯德莱恩在公开声明中划出明确红线:“某些议题是绝对不可触碰的。”
“我们正就关税细目、非关税壁垒包括产品标准和规范,以及欧盟公共采购市场准入进行讨论,”冯德莱恩表示,“但若协议要求改变欧盟及其成员国的主权决策过程,这便越过了底线。”
知情人士透露,美方草案试图要求欧盟在数字治理、农业标准和环保法规等领域向美国标准靠拢。冯德莱恩的声明表明,欧盟在内部市场规则、数据隐私保护GDPR及环境社会监管等核心主权领域拒绝任何实质性让步。
3.欧洲央行行长表示,区经济增长承压:
欧洲央行行长拉加德6月23日在布鲁塞尔出席欧洲议会经济和货币事务委员会听证会时表示,今年是全球经济和地缘政治充满不确定性的一年,近期欧洲经济活动前景较为疲弱。
拉加德表示,在全球贸易紧张局势和相关不确定性进一步升级、金融市场情绪恶化以及地缘政治紧张局势持续的情况下,经济增长可能会放缓。欧洲央行预计,欧元区经济今年将增长0.9%,2026年增长1.1%,2027年增长1.3%。
拉加德说,欧元区通胀前景比以往更加不确定,全球贸易摩擦带来了上行和下行风险。上行风险包括全球供应链碎片化,而下行风险包括对欧元区出口产品的需求下降等。
4.美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词:
美东时间6月24日上午10时,美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词。鲍威尔表示,目前,美联储有条件在“观望”进一步经济走势预测后,再考虑对政策立场进行调整。
鲍威尔称,美国第一季度国内生产总值GDP小幅下降,消费者支出增长放缓。针对家庭和企业的调查显示,近几个月来,经济前景的不确定性加剧,美国消费者信心下降,反映了对贸易政策的担忧。
鲍威尔表示,几个月来,短期通胀预期指标有所上升。在未来一年左右的时间里,大多数长期预期指标仍与美联储2%的通胀目标保持一致。鲍威尔表示,预计从6月开始,关税引发的通胀压力将逐渐显现。
鲍威尔称,联邦公开市场委员会FOMC自今年年初以来一直将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。美联储将继续根据未来数据、不断变化的前景和风险平衡来确定适当的货币政策。
鲍威尔表示,今年的关税上调仍可能推高物价,并对经济活动造成压力。鲍威尔称,目前美联储处于有利位置,可以先等待更多经济走势的预测,然后再考虑调整政策和立场。
鲍威尔强调指出,由于关税的影响,预计美国通货膨胀将会上升。美联储的职责是使通胀得到控制。利率的变化将取决于经济的走向。绝大多数政策制定者认为今年晚些时候降息是合适的。目前没有降息的原因是因为,美联储内部和外部的经济预测都预示今年通胀将出现显著上升。目前的利率水平较高,与利率接近于零时相比,有更大的降息空间
鲍威尔表示,不认为有必要急于降息。如果通胀受到控制,可以尽早降息。
值得注意的是,美联储主席鲍威尔在证词发布前,美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文称:“‘太迟先生’鲍威尔今天将在国会解释他为什么拒绝降低利率。欧洲已经降息了10次,而我们为0次。”
特朗普再次重申,美国“没有通胀、经济繁荣”,并认为应该至少降息2到3个百分点,这将每年为美国节省8000亿美元。“希望国会好好修理一下这个顽固以及愚蠢的人。未来多年我们都将为他的无能买单。”
5.特朗普表示,以色列和伊朗已同意全面停火:
在接受美国全国广播公司NBC的电话采访时,被问及停火将持续多久,特朗普称,他认为停火是无限的,将永远持续下去。
而以色列和伊朗暂未有相关的官方表态。
据美国有线电视新闻网报道,一位未透露姓名的白宫高级官员表示,以色列同意停火的条件,是伊朗停止对以色列的袭击,而伊朗同意了这些条件。白宫方面还称,之所以能达成停火,是因为美国21日对伊朗核设施发动了打击。
伊朗外长阿拉格齐24日在社交媒体表示,截至目前,尚未达成任何关于停火或停止军事行动的“协议”。阿拉格齐称,是以色列向伊朗发动了战争,而不是伊朗向以色列发动战争。但是,只要以色列在伊朗当地时间24日凌晨4点前、也就是北京时间24日8点半前,停止对伊朗的军事行动,那么伊朗也无意在此之后继续进行反击。关于停止军事行动的最终决定将在稍晚后作出。
据以色列第12频道24日消息,以色列总理内塔尼亚胡在内阁会议结束时要求部长们不要对美国总统特朗普宣布以伊同意全面停火发表评论。以色列陆军电台24日报道称,有该媒体记者同以色列官员进行了通话,得知以色列方面确实正在接近与伊朗达成停火协议。此前,以色列第12频道23日晚报道称,以色列已向伊朗发出信息,称以方目标是“几天内”结束双方之间的军事冲突。
6月25日周三,欧元区在基本面上暂无重要数据和事件公布。值得关注的是,美联储主席鲍威尔将在今日北京时间晚上22点出席参议院银行委员会的听证会。
经济资讯

德国经济显现复苏曙光,Ifo研究所6月商业景气指数超预期升至88.4(前值87.5,预期88.2),创连续六个月回升记录。服务业成为主要驱动力,商业预期指数跃升1.7点至90.7,反映企业信心显著增强。Ifo总裁克莱门斯·福斯特称“经济正逐步重获动力”,商业银行经济学家约尔格·克雷默将此归因于双重利好:新政府推出的460亿欧元减税计划有效刺激内需,叠加欧洲央行降息降低融资成本。制造业同步回暖,周一PMI数据显示新订单增速达三年峰值,终结了德国作为七国集团唯一连续两年零增长的困境。
然而复苏基础仍显脆弱:当前状况指数仅微升0.1点至86.2。私人银行经济学家亚历山大·克吕格指出,中东局势(以伊冲突及美对伊核设施打击)持续抑制企业扩张意愿。为支撑经济转型,德国财政部宣布第三季度追加发债190亿欧元(含150亿资本市场融资+40亿货币市场筹资),重点投向国防升级与基建设施,呼应债务规则改革后公共支出扩张趋势。
民生领域压力犹存:尽管整体经济企稳,德国出口导向模式仍面临美国关税政策冲击风险。政府试图通过财政刺激抵消外部压力,但企业调查显示能源成本高企与技能短缺持续制约生产效能。当前转折信号虽提振市场情绪,若地缘风险与全球贸易摩擦加剧,或将延缓德国实质性复苏进程。
政治资讯

美国特朗普政府与法国极右翼政党“国民联盟”(RN)的秘密接触引发争议。5月下旬,美国务院民主人权局官员塞缪尔·萨姆森率团密会RN高层,提议公开支持因挪用欧盟资金被定罪并遭参选禁令的党魁玛丽娜·勒庞,但遭RN断然拒绝。消息人士透露,RN担忧特朗普支持将损害其2027年大选前景,并强调勒庞“无需外部声援”。此举凸显欧洲极右翼与美国保守势力的微妙关系——尽管意识形态相近,RN仍刻意保持距离,避免被贴上“美国代理人”标签。
勒庞团队证实会面但强调“不习惯接受外国政府支持”,美方则辩称会谈旨在“重申共同价值观”。萨姆森此前在公开平台斥责法国司法裁决是“欧洲民主倒退的例证”,呼应副总统万斯年初在慕尼黑抨击“欧洲压制言论自由”的立场。然而民调显示超半数法国民众支持对勒庞的司法禁令,反映其“反建制”形象在本土仍存争议。
事件暴露美欧政治裂隙:特朗普政府正通过国务院系统扶持欧洲极右势力(如3月萨姆森曾会晤英国反堕胎活动家),将“人权议题”武器化推进保守议程;而RN等政党为争取主流选民,正艰难平衡“民族主义立场”与“去极端化”转型。随着法国大选临近,这场遭曝光的秘密外交恐加剧国民联盟的本土化困境。
金融资讯

6月24日欧洲股市全线飘红,泛欧STOXX 600指数大涨1.11%创月内最大单日涨幅,触及一周高位。地缘缓和成核心驱动力:美国总统特朗普宣布以伊停火协议后,市场风险偏好显著回升。航空旅游板块(.SXTP)暴涨4.3%领涨,创18个月最佳表现;邮轮巨头嘉年华(CCL.L)因上调盈利预期飙升11.8%,法国列车制造商阿尔斯通(ALSO.PA)获17亿欧元订单推动股价涨7.7%。
能源板块逆势重挫:布伦特原油暴跌5%拖累能源股指数(.SXEP)下行,主因伊朗表态保障霍尔木兹海峡航运安全,缓解原油供应中断担忧。德国市场表现亮眼:DAX指数跃升1.6%,受益于停火利好及联邦议院批准2025-2026年创纪录投资计划双重刺激。法、西股指跟涨超1%,英国富时指数受能源股拖累平盘报收。
市场焦点转向潜在风险:STOXX 600指数虽有望实现连续两季上涨,但本季度累计跌幅仍超1%。投资者密切关注7月8日美国对欧关税豁免到期节点,当前美欧贸易谈判进展缓慢。SWBC首席投资官Chris Brigati指出,地缘担忧退潮后,“关税政策与基本面将重获市场关注”。季度末资金流向显示,防御性资产配置正随风险情绪改善而松动。
地缘战事

以伊停火危机与加沙困局:美国总统特朗普于格林尼治时间24日5时宣布斡旋达成以伊停火协议,但协议生效后随即破裂。以色列空袭德黑兰附近雷达站,声称报复伊朗“违反停火”发射导弹;伊朗则否认攻击行为,反指以方持续轰炸1.5小时。特朗普在空军一号上严厉斥责以色列“严重违规”,要求其“立即停止行动”。双方民众反应迥异:德黑兰居民Reza Sharifi称“战争本不该开始”,而特拉维夫居民Arik Daimant的房屋已在前期冲突中损毁,悲叹停火“来得太迟”。
加沙人道灾难持续恶化:以伊停火协议未能缓解加沙危机。24日以色列军队在加沙中部造成至少40名巴勒斯坦人死亡,其中19人死于努赛赖特援助点枪击。62岁难民Adel Farouk绝望表示:“真主党、伊朗相继停火,唯独加沙被遗忘。”联合国近东救济工程处负责人Philippe Lazzarini谴责以色列援助管控机制是“死亡陷阱”。与此同时,以军在加沙北部散发撤离传单,预示可能发动新攻势。哈马斯方面释放谈判信号,但坚持“以军完全撤出加沙”的核心条件,与以色列解除武装的要求形成根本对立。
俄乌战事升级:同日在乌克兰东南部,俄军导弹袭击第聂伯罗地区造成17人死亡,200余人受伤(含18名儿童),多栋公寓楼及教育设施被毁。州长Serhiy Lysak称袭击造成“前所未有的破坏”。总统泽连斯基借此向北约峰会施压,呼吁加强乌国防工业支持,并切断俄武器供应链。此次袭击正值泽连斯基计划与特朗普举行场边会谈之际,而此前两周俄军已累计造成基辅等地超50名平民死亡。
技术谋攻
1.技术总结:
美东时间6月24日上午10时,美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词。
美联储主席鲍威尔表示,如果劳动力市场疲软,通胀率下降,可能意味着提早降息。但由于关税的影响,预计美国通货膨胀将会上升。美联储的职责是使通胀得到控制。利率的变化将取决于经济的走向。绝大多数政策制定者认为今年晚些时候降息是合适的。目前没有降息的原因是因为,美联储内部和外部的经济预测都预示今年通胀将出现显著上升。目前的利率水平较高,与利率接近于零时相比,有更大的降息空间。
鲍威尔我强调指出,不认为有必要急于降息。但如果通胀受到控制,可以尽早降息。
鲍威尔同时强调,防止一次性价格上涨演变为持续性通胀,是联储当前的核心任务。若通胀预期失锚,将对长期物价与经济稳定构成风险。因此,尽管近期部分数据暗示物价涨势减缓,美联储仍不会轻易宣告通胀受控。
根据分析指出,这一基调明确表达了美联储的耐心,即便面临地缘政治不确定性与关税上升压力,只要整体经济尚稳健,政策工具可暂不调整。证词中提到,美国经济“尽管存在较高不确定性,但依旧表现稳固”,处于“接近充分就业、通胀略高于2%目标”的状态,显示出美联储对目前经济运行质量的认可。同时,通胀预期的稳定是当前政策观望的核心逻辑。美联储强调“没有价格稳定,就无法实现长期的强劲就业市场”,意味着一旦通胀抬头迹象明显,联储仍具备迅速调整政策的意愿与能力。
此外,《半年度货币政策报告》中提及,已有迹象显示关税可能对通胀形成上行压力,尤其是在中东局势带动下的能源价格波动进一步加剧这一风险。市场对下半年通胀前景普遍保持警惕。
理事Christopher Waller与Michelle Bowman近期的表态提供了更多政策博弈信号。Waller指出,美国就业市场已现疲软苗头,应届毕业生失业率较高、整体岗位增速放缓,他支持“预防式降息”;Bowman则倾向于将政策利率推向中性区,以更长期地支撑就业健康发展。这些分歧表明,美联储内部对是否“抢先行动”以稳固经济存在讨论空间。
利率互换市场显示,投资者正在“边下注边观望”,而不是全面押注宽松启动。这意味着,尽管交易员认为年内或将步入宽松周期,但首次行动时间点仍不明朗。对此,摩根士丹利策略师指出:“我们正处于典型的‘前景模糊期’:数据虽有缓解,但未达信号线;政策面临‘动则扰动、静则争议’的两难。”
有机构使用自然语言处理模型分析鲍威尔的开场发言后认为,其语气较2月份略显鹰派,也较上周FOMC会议后的表态有所转变。分析师称:“鲍威尔的预先准备发言总体上较为中性,但根据我们的情绪模型,语气没有上周的讨论那么鸽派。”
值得一提的是,美联储内部分歧也在持续加大,继美联储理事沃勒表态支持7月降息后,另一位理事鲍曼昨晚指出,若通胀压力保持受控,她将支持最早在7月下调利率。对此,“美联储通讯社”Timiraos指出,鲍曼之前高度关注通胀担忧,她的最新表态是一个有意义的转变。
在鲍威尔发言结束后,根据芝加哥证交所CME观察FedWatch数据显示,7月降息概率保持在23%;而市场对9月降息的概率预期已从上周的70%下方跃升至80%,为欧元价格走势反弹提供稳定支撑。
此外,中东局势的戏剧性转折成为短期关键驱动因素。尽管以色列指控伊朗违反停火协议并发动导弹袭击,但市场仍将特朗普宣布的“全面停火”视为阶段性风险消退信号。WTI原油价格单日跌幅逾3%,显著缓解欧元区能源进口成本压力。知名机构分析指出,油价每下跌10美元,欧元区通胀率或降低0.3个百分点,这为欧洲央行后续政策调整提供灵活空间,同时强化欧元短期价格走势支撑,从而驱动其汇价周二自1.1572低点形成强劲反弹,并再度刷新2021年10月以及2025度高点至1.1640价位水平,表明市场看涨动能得以修复,并为其短期价格看涨走势结构的强化提供乐观信心支持。
技术指标显示,欧元50日,100日,以及200日均线切入点分别指向1.1360,1.105,以及1.0860三大区域水平。欧元当前站稳在三大关键均线分布区域上方,并远离“风险区域”,显示中期趋势维持在强劲看涨格局。MACD柱状图重返零轴上方,快慢线形成重叠并呈现多头排列,支持短期看涨格局。14日RSI相对强弱指标升至65.50区间水平,但未进入70超买区间,表明价格走势偏向强劲多头格局,为汇价上行提供潜在技术空间。
技术结构显示,如若短期内欧元汇价可在日线上成功站稳至1.1630高点区域上方,则将为其通往1.1750/1.1720价格区域目标打开上行技术空间。然而,根据调查显示,部分机构分析预警,1.1700附近存在2018年下行趋势线压制,需警惕获利回吐而引发的技术性回调压力。而短期结构性风险支撑构建于1.1350附近区域水平,与技术指标上的50日均线切入点1.1360区域形成技术共振。当前欧元汇价仍然远离该结构性“风险区域”,表明中期价格看涨走势结构保持稳定,并强化其多头格局信心支撑。
综合而言,短期市场情绪从此前的谨慎乐观已初步转向乐观多头对待。多头中期持有保持相对结构性完整,并未发生风险性扭转局面。中东局势的戏剧性转折成为欧元看涨驱动因素,而美联储9月降息预期升温进一步强化欧元价格看涨走势支撑。如若欧元在接下来交易日成功站稳至1.1630高点区域上方,则将为其通往测试1.1750/1.1720价格区域目标提供上行技术空间。然而,根据调查显示,部分机构分析预警,1.1700附近存在2018年下行趋势线压制,需警惕获利回吐而引发的技术性回调压力风险。而短期结构性风险支撑构建于1.1350附近区域水平,与50日均线所指向的1.1360区域形成技术共振。在该区域未能有效突破之前,欧元仍然保持“多头对待”。同时需警惕的是,欧美贸易谈判已接近7月9日窗口结束期,特朗普关税威胁若重启,将通过风险情绪渠道冲击欧元,从而导致短期涨幅受到潜在限制。
2.技术指标总结:



3.短线交易策略解析:

欧元短线区间展望:
1.1630-1.1570
北京时间6月25日晚上22点,美联储主席鲍威尔将在参议院委员会关于半年度货币政策报告做证词陈述。分析认为,鲍威尔将在今日证词上与周二众议院陈诉表达一致。除非鲍威尔在今日证词陈述中偏向鸽派基调,否则市场表现将如预期般表现温和。同时,特朗普和白宫官员对美联储频繁施压,要求立即采取降息行动,以及美联储理事沃勒和副主席鲍曼表示的鸽派基调转变压制美元反弹表现。而6月点阵图反映出的官员分歧程度创下十年新高,这表明美联储官员们在如何平衡通胀控制与经济增长之间,正存在根本性分歧。虽然鲍威尔正试图维持美联储政策现状,但内部分歧的显著表现,为市场投资者对衡量货币政策以及美国经济衰退之间产生忧虑,从而对美元资产抛售构成更为直接的驱动因素。因此,
尽管每年两次的“国会山之旅”对于已经掌舵美联储长达近七年之久的鲍威尔来说早已习以为常。但这一次的国会山行程,显然依旧有着不同于过往的特殊背景,鲍威尔目前正面临着来自联储内部和外部越来越大的压力。即便鲍威尔今日证词陈述与前一日保持一致,但市场对衡美国经济衰退以及美联储货币政策稳定性的担忧情绪或仍然限制美元反弹动力,并有望支撑欧元在短线上有效突破1.1630区域限制后,为其刷新年度高点至1.1665附近区域水平提供上行技术空间。与此同时,如若欧元在短线上可强势突破1.1665高点限制,则汇价将有望延续涨势,并对1.1700关口发起尝试性挑战。
然而,虽然市场当前似乎没有充分依据和信心支撑美元反弹,但仍需警惕鲍威尔若在今日参议院证词陈述上淡化美联储降息预期,或导致欧元多头提前锁定利润,从而引发汇价获利回吐至1.1570附近区域的技术风险。同时,在其失守1.1570区域防线后,汇价回撤目标或将进一步指向1.1540附近区域水平。
综合而言,欧元若在短线上守稳1.1570附近区域防线,则将有望强化汇价短线“回踩”修正后的反弹空间。而尽管当前市场或并没有支撑美元反弹的理由,但仍需紧惕鲍威尔淡化美联储降息预期,从而令欧元汇价回调测试1.1570附近区域的短线风险。而更为值得注意的是,如若该区域防线失守,则汇价回撤风险或将有望扩大至1.1540目标区域水平。此外,如若鲍威尔在今日参议院证词陈述中未能提供对于通胀走高和经济衰退的根本性政策指引,市场仍然缺乏足够买入美元的信心。从而或有望支撑欧元短线在突破1.1630区域限制后,刷新年度高点至1.1665附近区域水平。同时,如若该高位格局被强势突破,欧元才有望延续强劲多头涨势,并对1.1700关口发起挑战。
欧元短线价格走势路线参考:
上升: 1.1630-1.1665-1.1700
下跌: 1.1570-1.1540-1.1500
(转自:领盛Optivest)
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