广发如是说 | 关于固态电池

adminddos 2025-06-20 10:58:46 1 抢沙发

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摘要： ...

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　　来源：研究

　　【广发如是说】系列围绕最新市场热点，传递广发研究观点。本期关于：固态电池。

　　固态电池作为下一代电池技术的核心方向，其颠覆性优势与明确的产业化趋势已形成全球共识。近期固态电池产业化进程加速，国内电池厂商加速推进，材料和设备厂商积极配合，设备龙头公司订单持续落地，预计2027年将成为固态电池量产元年，技术革新与设备迭代下催生新一轮投资机遇。

　　广发机械、电新行业持续跟踪固态电池产业化进展，解读行业发展趋势及投资机会。

　　机械：固态电池产业化加速，设备环节率先受益

　　固态电池产业化持续向前，未来空间可观。固态电池作为下一代电池技术的核心方向，其颠覆性优势与明确的产业化趋势已形成全球共识。未来实现固液同价，固态电池将以显著的安全性与能量优势重塑能源存储与动力电池竞争格局。建议持续关注产业链需求及新技术变化。

　　技术工艺革新，固态电池产业化加速。随着头部电池厂商产线不断落地，预计2027年将成为固态电池量产元年。

　　设备龙头主导固态电池量产进程。固态电池以固态电解质（硫化物/氧化物）替代液态电池的易燃有机电解液，提升能量密度和安全性。固态电池非液态的简单替代，而是通过设备革新重构工艺体系达到更高的电池效率。2025年成固态电池工程化落地关键拐点，技术红利将向具备材料适配性与设备集成能力的龙头集中。

　　设备先行，固态电池迎来投资机遇。一方面，固态电池对制造精度的苛刻要求使设备商专精于材料适配与整线解决方案；另一方面，核心设备的技术代差形成天然护城河。固态电池的工艺革新与设备迭代催生了新一轮设备投资机遇。

　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，固态电池技术研发不及预期，行业竞争加剧。

　　相关报告：《锂电设备行业：固态电池产业化加速，设备环节率先受益》2025-06-20；作者：代川 S0260517080007；朱宇航 S0260520120001；范方舟 S0260522080001

　　机械：PMI环比改善，关注固态电池、燃气轮机等方向

　　锂电设备近期跟踪：需求持续高景气。根据中汽协数据显示，2025年5月新能源汽车销量131万辆，同比增长37%，渗透率达到48.7%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，2025年5月新能源汽车动力电池装车辆为57.1GWh，同比增长43%。

　　当前行业进入新一轮龙头扩产及新技术周期，锂电设备公司正逐渐走出行业底部，现阶段可以积极关注头部锂电设备公司以及在新技术布局较为前沿的公司。固态电池、复合集流体等新技术的兴起，为锂电设备行业带来新的增长点。25年将成为固态的商业化关键年，在27年量产的指引下，今年到明年，材料及工艺路线的确定与中试具有较高可预期性，固态的成熟将带来设备的全部更新及设备价值量的成倍增加。

　　思路：一是行业龙头锂电池公司的扩产收益，Catl链最核心，二是在固态、复合集流体技术领先的优秀公司。

　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

　　相关报告：《机械设备行业周报：PMI环比改善，关注固态电池、燃气轮机等方向》2025-06-17；作者：代川 S0260517080007；孙柏阳 S0260520080002

　　机械：固态电池加速向前，工艺设备蓄势待发

　　固态电池，未来发展新方向。固态电池是使用固体电极材料和固体电解质材料、基本不含有任何液体的锂电池。理论上具备更高的能量密度、更好的热稳定性、更宽的工作温度区间等优点，固态电池是行业公认的动力电池未来发展方向。

　　固态电池产业化持续向前，未来空间可观。基于安全和能量密度上的优势，固态锂电池已成为未来锂电池发展的必经之路。未来，技术一旦突围成功，行业成长曲线料将获指数级增长，根据中商产业研究院预测，2030年将增至251.1GWh，产业规模将增至200亿元。

　　头部电池公司深耕多年，半固态/固态电池逐渐成熟。根据宁德24年中报，公司发布了可应用在航空领域的凝聚态电池；根据官微，8月28日公司发布了第一代固态电池，除此之外还有更多下游车企及电池厂加大固态布局，电池产业呈现加速发展态势。

　　设备公司布局已久，已有固态电池设备订单落地。固态电池由于其电解质的变化，导致其结构和制备工艺也随之改变，技术难点主要集中在电池极片、固态电解质膜、电池的致密化，国内设备公司先行先试，开出发较为成熟制程设备。7月26日官微消息，公司推出400型干法制膜复合一体机。根据11月13日先导官微信息，为韩国头部电池企业客户定制的固态干法电极涂布设备已顺利发货至客户现场。11月12日官微信息，公司成功中标国内头部企业的第一条硫化物固态电池整线项目。新技术的迭代衍生新的设备需求，龙头设备公司已走在行业前列。建议持续关注产业链需求及新技术变化。

　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，固态电池技术研发不及预期，行业竞争加剧。

　　相关报告：《机械设备行业：固态电池加速向前，工艺设备蓄势待发》2024-11-15；作者：代川 S0260517080007；朱宇航 S0260520120001；范方舟 S0260522080001

　　电新：固态电池凝聚技术共识，加速材料+设备提质升级

　　固态电池：兼具高能量密度+高安全性优势，有望于2027年实现商业化应用。固态电池将液态电池的电解液与隔膜替换成固态电解质，核心优势是高安全性和高能量密度，固态电池的能量密度有望达300-500Wh/kg。我们预计，半固态为过渡阶段（2025年~2030年），全固态是最终目标（2027年后技术定型）。目前，国内外已有多家车企公布全固态电池产业化进展，2027-2030年有望成为固态电池装车的关键节点。固态电池出货量有望进入快速成长通道。根据EVTank，2024年全球固态电池出货量达到5.3GWh，全部为半固态电池，预计到2030年全球固态电池出货量将达到614.1GWh，其中全固态的比例将接近30%。

　　产业化进展：国内电池厂商加速推进，材料和设备厂商积极配合。25年5月17日，举办全球科技大会，发布金石全固态电池和G垣准固态电池。根据5月深圳CIBF电池展，固态电池产业出现积极变化。材料端聚合物、氧化物进展较快，硫化物仍是终极理想方案，硅碳负极和锂金属负极产业进展顺利；设备端核心关注成膜复合一体机、混合均质一体机等干法电极设备增量。

　　产业链变化：材料变化集中在电解质和负极，设备创新引入干法电极工艺。（1）材料：电解质为核心增量，目前固态电池电解质多种技术路线并存，聚合物易通过现有设备的改造实现量产，氧化物可做成半固态电池实现电解液含量的降低，硫化物离子电导率高但化学稳定性差，仍是全固态电池未来最可能的技术路线；负极环节变化较大，我们预计，2030年前硅碳负极是发展重点，2030年后锂金属负极为发展趋势；（2）设备：固态电解质核心工艺在于成膜，核心变化是前段的成膜工艺向干法转型。固态电池产业化持续加速，建议关注产业链中的变化/增量环节。

　　固态电池产业化持续加速，建议关注产业链中的变化/增量环节。（1）导电剂：单壁碳纳米管；导电炭黑；（2）负极：硅碳负极；（3）电池；（4）固态电解质：硫化物；氧化物；电解质膜；（5）设备端：辊压机、混合机、干涂涂布设备。